徐立凡：新加坡經(jīng)濟(jì)遭遇急剎車，李顯龍說了這句耐人尋味的話
2020年1月8日文章選自新京報(bào)評論，2020年1月3日
徐立凡，全球化智庫（CCG）特邀研究員。
?
?
是什么原因，導(dǎo)致衰退陰影籠罩到新加坡這個亞洲經(jīng)濟(jì)體模范生頭上？
2019年，新加坡經(jīng)濟(jì)遭遇了急剎車。
新加坡日前公布的官方數(shù)據(jù)顯示，2019年新加坡GDP同比僅增長了0.7%，與2018年3.1%的增速相比，只有四分之一強(qiáng)，和2017年的3.9%相比不到五分之一。
?0.7%也是新加坡經(jīng)濟(jì)10年來最差表現(xiàn)。
? ??
新加坡總理李顯龍?jiān)谛履戢I(xiàn)詞中說，“世界經(jīng)濟(jì)增速放緩影響了新加坡”。他表示，雖然2019年成功避免經(jīng)濟(jì)衰退，但增長步伐“卻沒有我們希望的那么強(qiáng)勁”。
? ??
“不夠強(qiáng)勁”是委婉的表述。實(shí)際上，2019年新加坡經(jīng)濟(jì)差一點(diǎn)陷入技術(shù)性衰退。是什么原因，導(dǎo)致衰退陰影籠罩到新加坡這個亞洲經(jīng)濟(jì)體模范生頭上？
? ??
拖后腿的主要是制造業(yè)
? ??
雖然0.7%的增長率有點(diǎn)低，但其實(shí)分行業(yè)來看，新加坡多數(shù)行業(yè)2019年的表現(xiàn)并不差。
? ??
新加坡港口吞吐量、轉(zhuǎn)運(yùn)量與2018年持平；建筑業(yè)2018年萎縮了3.7%，但2019年增長了2.5%；服務(wù)業(yè)增速雖然不及2018年，但也增長了1.1%。
? ??
新加坡全球性的投資巨獸淡馬錫盡管在2019年賣得多買得少，投資了240億新元，脫售了280億新元，但投資組合凈值仍然增長了50億新元，如果與10年前相比則增加了1830億新元；新加坡的金融資產(chǎn)管理規(guī)模也保持在3.4萬億美元左右，近乎新加坡GDP的10倍。
? ??
導(dǎo)致新加坡經(jīng)濟(jì)低迷的主要是制造業(yè)。制造業(yè)占新加坡GDP的20%左右，制造業(yè)中的大頭是電子和精密工程，占比約40%。2019年新加坡制造業(yè)同比萎縮了1.5%，而2018年還擴(kuò)張了7%。
? ??
導(dǎo)致新加坡電子產(chǎn)業(yè)萎靡的主要原因是全球需求下降。2019年，預(yù)計(jì)全球芯片需求下降13.3%左右，新加坡數(shù)以百計(jì)的半導(dǎo)體企業(yè)因此不同程度地陷入重圍。這些企業(yè)多數(shù)是新加坡與歐美日企業(yè)合辦的，盡管合辦企業(yè)讓新加坡半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的全球占比迅速上升，但一旦外部形勢有變，很容易陷入被動。
? ??
經(jīng)濟(jì)低迷主因不在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)
? ??
不少報(bào)道把新加坡經(jīng)濟(jì)增長剎車，歸咎于新加坡出口主導(dǎo)型的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。
? ??
國際貿(mào)易摩擦加劇，半導(dǎo)市場需求減弱，確實(shí)是新加坡經(jīng)濟(jì)陷入低迷的直接原因，但不是全部。
? ??
關(guān)鍵原因在于兩個方面。一是新加坡貨幣政策沒有表現(xiàn)出足夠的靈活性。
? ??
新加坡經(jīng)濟(jì)增長下滑，在去年初就有預(yù)判。
? ??
去年初新加坡官方預(yù)測的2019年經(jīng)濟(jì)增速也只有1.5%－2.5%，低于2018年。去年一季度，新加坡GDP同比增長僅為1.2%，延續(xù)了2018年逐季下降的勢頭；二季度GDP出現(xiàn)了負(fù)增長。但當(dāng)時新加坡一直保持已實(shí)施了兩年多的貨幣緊縮政策。
? ??
直到10月份才降息，讓三季度GDP實(shí)現(xiàn)了正增長，避免了連續(xù)兩個季度負(fù)增長從而陷入技術(shù)性衰退。顯然貨幣政策的調(diào)整有點(diǎn)晚了。
? ??
二是新加坡的電子產(chǎn)業(yè)雖然發(fā)展了10多年，但在技術(shù)上沒有沖到最上游。新加坡電子產(chǎn)業(yè)企業(yè)多數(shù)是合辦，合辦企業(yè)注重市場占領(lǐng)而不是尖端技術(shù)開發(fā)，因此面對國際貿(mào)易摩擦加劇后的變局，應(yīng)對乏力。比如，合辦企業(yè)不得不擔(dān)心上了美國商務(wù)部的實(shí)體黑名單。
? ??
?可以說，新加坡電子業(yè)2019年的表現(xiàn)，對于有志于自主研發(fā)和掌握半導(dǎo)體核心技術(shù)的經(jīng)濟(jì)體來說，提供了反面案例。不能什么都靠市場。
? ??
2020年有可能從低谷走出來
? ??
雖然2019年的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)有點(diǎn)慘，但是在2020年新加坡有可能從低谷中走出來。
? ??
一方面是新加坡2020年上半年將舉行大選。人民行動黨有實(shí)施更積極的財(cái)政和貨幣政策的動力。李顯龍?jiān)谛履戢I(xiàn)詞中已經(jīng)透露，即將公布的財(cái)政預(yù)算案將支持企業(yè)提高生產(chǎn)力和培養(yǎng)新能力，政府還將進(jìn)行技能培訓(xùn)和建設(shè)社會安全網(wǎng)。
? ??
另一方面，新加坡家底很厚實(shí)，雖然本國產(chǎn)業(yè)支撐力不夠，但多年來在金融資產(chǎn)管理、出口市場布局方面已積累了足夠經(jīng)驗(yàn)。
? ??
淡馬錫在中國市場的投資額占到了26%，與新加坡本國一樣；中國也仍然是新加坡最大的出口市場。這一點(diǎn)和韓國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)類似。韓國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)2019年遭遇重創(chuàng)，出口下降了16.7％，但在中國仍然保持了5%左右的增長。
? ??
基于新加坡的經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)，這幾年新加坡特別強(qiáng)調(diào)維護(hù)多邊主義和自由貿(mào)易，也積極參與RCEP等多邊框架的建設(shè)。畢竟，要應(yīng)對產(chǎn)業(yè)危機(jī)，除了提升自己的產(chǎn)業(yè)競爭力，對單邊主義大聲說不，也是不得不為的事。
? ??
