劉世錦：中國經濟不可能出現(xiàn)V型或U型反彈
2019年8月5日
“我個人觀點是認為（中國經濟觸底反彈，恢復比較高的增長速度）不可能，所謂的觸底反彈是它再不明顯往下走了，初步穩(wěn)住了，還會略微往下走，但是絕對不會出現(xiàn)V型、U型反彈，更不可能重返過去高增長?！苯?，全國政協(xié)經濟委員會副主任，國務院發(fā)展研究中心原副主任，央行貨幣政策委員會委員，中國發(fā)展研究基金會副理事長劉世錦在上海高級金融學院（SAIF）的活動上稱。
中國一季度GDP增長6.4%，外貿、基建和房地產投資均出現(xiàn)回暖。地方專項債增量快發(fā)、減稅降費加力、貨幣信貸超預期及民企紓困政策推動市場信心增強、企業(yè)預期改善。
中國經濟此前已連續(xù)三個季度放緩，經濟內生增長能否在政策助力下趨穩(wěn)，部分數據顯示仍存不確定性。例如企業(yè)利潤、制造業(yè)投資增速還在放緩，房地產部分先行指標也呈回落趨勢；增值稅率下調抵扣因素，推動企業(yè)短期擴大生產活動；至于外部環(huán)境，世界經濟和國際貿易增長也在減慢。
“周期性行業(yè)尚未走出底部?！盋F40高級研究員張斌發(fā)布《2019年第一季度宏觀政策報告》指出，經濟內生增長動力不強，接下來的經濟可持續(xù)反彈仍面臨諸多掣肘，經濟仍處于弱勢。1季度末,商品房銷售面積累計同比增長-0.9%，比去年4季度末降低了2.2個百分點。2016-2018年商品房銷售15.7、16.4和17.2億平米，連續(xù)三個年份高于房地產銷售趨勢線，房價和居民部門杠桿率大幅上升。2019年商品房銷售大概率回落至趨勢線以下，全年房地產銷售負增長5-10%。即便是放松房地產市場調控，政策放松不會一蹴而就，對房地產銷售和投資的影響也有幾個季度的滯后。1季度汽車類銷售仍疲軟，3月銷售同比增速降到了-4.4%，比4季度末少降4.1個百分點。經過去年的深度調整以后，今年汽車銷售增速有望回升，但是回升幅度有限。從一季度增長超預期的起點看，未來走勢是回落、趨穩(wěn)還是反彈？
按照劉世錦的模型預測，今年上半年經濟呈下行態(tài)勢，5月份左右會有明顯的反彈，10月份左右會到高點，然后掉頭向下，到了明年年初將再次觸底。
“今明兩年增長率認可保持6%以上，此后中速增長平臺可能調整到5-6%之間，或5%左右?！眲⑹厘\稱，判斷增長速度高低要與所處增長階段潛在增長率掛鉤，高速增長階段7%可能是低速度，中速增長階段5%以上就是高速度。
2019年經濟走勢預測
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資料來源：國務院發(fā)展研究中心“中長期增長”課題組
劉世錦認為從2016年開始，中國經濟已接近底部或開始觸底，逐步進入中速增長平臺，從2017年的情況看，中速增長平臺初步確立。在以往的高速增長階段，潛在增長率10%左右，7%就是低速度；到了中速增長階段，潛在增長率5%左右，實際增長5%-6%也可稱為高速度。
雖然經濟增速下降，但中國每年經濟新增量仍是世界上最大的，2018年中國新增量相當于澳大利亞的經濟總量。
當經濟增速下滑，穩(wěn)就業(yè)已成為政府面臨的重要問題。
今年1季度末,制造業(yè)PMI的從業(yè)人員分項指標為47.6,比去年4季度末下降0.4個百分點；非制造業(yè)PMI的從業(yè)人員分項指標為48.7，較去年4季度末上升0.2個百分點。2018年，國家統(tǒng)計局開始發(fā)布城鎮(zhèn)調查失業(yè)率數據。3月，城鎮(zhèn)調查失業(yè)率和31個大城市城鎮(zhèn)調查失業(yè)率分別為5.2%和5.1%，分別比2018年4季度末上升0.3和0.4個百分點。
“我們現(xiàn)在增長速度從政府來講，特別中央特別強調就業(yè)問題，穩(wěn)增長是為了穩(wěn)就業(yè)，其實中國這幾年就業(yè)沒有太大問題?！眲⑹厘\稱，我國16-59歲勞動年齡人口從2012年開始每年減少，從初期每年減少二三百萬人，最近幾年每年減少四百萬人左右。2018年全國就業(yè)人數總量已經開始下降，但是經濟新增量每年都在增長，所以就業(yè)其實沒有太大問題，反而在各個地方聽到中國招工難。
“中速增長平臺形成后，根據國際經驗，將可能持續(xù)10年乃至更長時間，從而為實現(xiàn)更長一個時期的發(fā)展目標打下重要基礎。”劉世錦說道。
文章選自經濟觀察網，2019年5月5日
