沈建光：中美關(guān)稅之爭的影響與推演

　　近來中美貿(mào)易摩擦情勢幾經(jīng)反轉(zhuǎn)，給進程中的中美談判磋商平添疑云。8月13日晚，中美雙方經(jīng)貿(mào)高級別磋商牽頭人通話、美方推遲3000億商品中過半商品的加征關(guān)稅，貿(mào)易談判似乎出現(xiàn)轉(zhuǎn)好跡象。但8月23日，中方公布針對3000億的反制措施，對原產(chǎn)于美國的750億商品加征5%、10%關(guān)稅，其后特朗普聲稱進一步提高對5500億美元中國輸美商品加征5%關(guān)稅，又使得談判前景暗淡。

　　然而，短短一日之后，中美雙方表態(tài)又趨于緩和，中方副總理劉鶴強調(diào)以冷靜的態(tài)度通過磋商和合作解決問題，明確提出“堅決反對貿(mào)易戰(zhàn)升級”。此外，根據(jù)CNBC報道，特朗普亦表示，已準備好回到談判桌前，美中兩國將開始非常認真的對話。中美貿(mào)易摩擦撲朔迷離，這場始于關(guān)稅之爭的經(jīng)貿(mào)沖突會對兩國造成哪些影響？

　　經(jīng)濟學家們大多不喜歡關(guān)稅，原因在于從經(jīng)濟理論來看，關(guān)稅意味著貿(mào)易成本的上升。雖然短期來看，關(guān)稅會帶來政府稅收的提升，但往往會造成消費者和生產(chǎn)者福利的損失，并從長期視角，帶來產(chǎn)業(yè)鏈條上結(jié)構(gòu)性的改變。此外，關(guān)稅提高導致進口產(chǎn)品價格變化，被加征關(guān)稅一方將面臨出口競爭力降低、國內(nèi)生產(chǎn)收縮；而提高關(guān)稅也往往會招致反制，如關(guān)稅戰(zhàn)中后發(fā)國家對率先加征關(guān)稅國家施行報復性關(guān)稅，將帶來雙向負面沖擊。

　　從歷史經(jīng)驗來看，大國之間的關(guān)稅之爭一旦層層加碼，參與國大多會以“兩敗俱傷”作為收場。最明顯的例證便是上個世紀30年代大蕭條時期的貿(mào)易戰(zhàn)。1929年美國通過斯姆特霍利關(guān)稅法案，限制對貿(mào)易伙伴國的進口，但關(guān)稅提高隨即迎來了貿(mào)易伙伴國的反制報復。從1929年到1933年，僅4年間由于各國紛紛提高關(guān)稅，美國進口年平均下降22%，但出口反而下降更多，四年出口貿(mào)易平均同比下跌23.7%。美國經(jīng)濟也遭遇重創(chuàng)，名義GDP年均跌幅14%，失業(yè)率升至16%，全球貿(mào)易隨之大幅萎縮。可以說，貿(mào)易戰(zhàn)一旦陷入不斷加碼的惡性循環(huán)，采取貿(mào)易保護的各方均會遭受巨大損失。

　　當然，從以往經(jīng)驗來看，并非所有的大國關(guān)稅之爭都遭到了反制，始于上個世紀60年代的日美貿(mào)易摩擦，日本便采取了自愿出口限制的手段作為妥協(xié)，加之其后簽訂“廣場協(xié)議”，致使日元升值。但即便如此，妥協(xié)也并未換來經(jīng)濟影響的最小化，反而將日本經(jīng)濟帶入危險之地。可以看到，日美貿(mào)易戰(zhàn)中，日方不僅就出口美國商品設(shè)置增長范圍和額度，特別體現(xiàn)在汽車領(lǐng)域，而且在外部壓力加大的背景下，日元被迫大幅升值，導致日本央行不得不實行寬松的貨幣政策，降低利率，釋放大量流動性。加之日元升值吸引大批熱錢流入日本，日本國內(nèi)一時流動性泛濫。隨之而來的是資產(chǎn)價格飆升，泡沫形成。上世紀90年代初，由于強制打壓泡沫的政策失誤，又將日本經(jīng)濟帶入了失落的三十年。

　　回到當下，自去年4月以來中美貿(mào)易摩擦持續(xù)至今，雙方“你來我往”，加征關(guān)稅越加頻繁，額度“水漲船高”，從500億、到2000億、到3000億，稅率不斷加碼，貿(mào)易戰(zhàn)有愈演愈烈之勢。但與以往眾多貿(mào)易戰(zhàn)相比，作為中美貿(mào)易之間的順差國，當前中國出口受到的損失似乎沒有想象中劇烈。

　　一方面，雖然中國對美出口出現(xiàn)下降，但進口明顯下降更多，說明前期兩國關(guān)稅加征的影響對于美國影響更加顯著。例如，數(shù)據(jù)顯示，今年1-7月，中國對美國出口下滑7.8%，金額減少208億美元；但自美國進口下降更多，達到28.3%，金額減少277億。

　　另一方面，雖然中美貿(mào)易出現(xiàn)明顯下滑，但中國同東盟的貿(mào)易則十分活躍，對歐盟出口也保持較高增速，部分抵消了美國貿(mào)易下滑的影響。今年1-7月份，在中國與東盟十國的貿(mào)易中，中國向東盟出口達1950.3億美元，較上年同期增長9.2%；中國與東盟貿(mào)易額僅次于中國與歐盟貿(mào)，相差539.6億美元，但比中美貿(mào)易額多382.1億美元。

　　在筆者看來，前期中美關(guān)稅加征對美方影響更大，雖與人民幣貶值、出口商與進口商分擔部分成本有關(guān)，也與關(guān)稅加征對中美影響效果存在差異有關(guān)。即美國進口變化往往直接反應(yīng)稅率的影響，而中國進口除了受到稅率調(diào)整影響以外，中國進口商亦有主動縮減美國商品份額進口，甚至停止進口的行為出現(xiàn)。

　　從數(shù)據(jù)來看，筆者按美國國際貿(mào)易委員會（USITC）口徑計算了美國四類關(guān)稅清單（160億、340億、2000億、3000億）所涉商品的美國進口情況，發(fā)現(xiàn)前期160億、340億美元加征25%關(guān)稅的商品，6月中國對美出口下降分別為47%和38%；2000億美元10%關(guān)稅商品中國對美出口已下降34%，而3000億美元商品由于尚未加征關(guān)稅，中國對美出口6月仍然維持10%的較高增速。

　　相反，中國對美進口則情況完全不同，無論商品是否在加征關(guān)稅的清單之中，美國對華出口出現(xiàn)全面回落，6月500億、600億與未納入加征清單的商品分別回落53%、36%和25%，說明中美關(guān)稅戰(zhàn)之后，加征關(guān)稅可以解釋部分對美國進口的下滑，而貿(mào)易陰影下，國內(nèi)進口商，特別是國有企業(yè)或已主動縮減從美國的進口份額。

　　關(guān)稅戰(zhàn)至今，中國出口層面受到的影響并沒有想象中明顯，但并不意味著可以忽視貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)升級的沖擊。考慮到3000億關(guān)稅的影響還沒有顯現(xiàn)，中國對東盟國家貿(mào)易活躍也有一定轉(zhuǎn)出口的成分，未來會面臨更多政策監(jiān)管壓力，貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)的負面影響會進一步體現(xiàn)。

　　除此以外，一旦貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)升級，從長期來看，也會對中國吸引外商投資與產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移造成影響。數(shù)據(jù)顯示，中美經(jīng)貿(mào)摩擦已經(jīng)影響到雙邊投資。2018年以來，中美雙邊FDI總量大幅下降，2018年中國對美直接投資僅為53.9億美元，回落至2011年水平，較2016年464.9億美元的峰值下降超過88%。

　　此外，正如筆者此前在專欄文章《中美貿(mào)易摩擦中的四大關(guān)鍵問題》中所提，尋求連任以及與中國達成貿(mào)易協(xié)議符合當前特朗普的政治訴求，而避免中美之間由貿(mào)易摩擦升級至更廣泛的領(lǐng)域，慎言中美金融戰(zhàn)的爆發(fā)，符合當前中國經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展的大方向。因此，盡量將貿(mào)易摩擦控制在有限的范圍內(nèi)，積極推動貿(mào)易談判，避免中美之間向更加不可測的方向發(fā)展，仍是需要積極爭取的。

　　而避免中美貿(mào)易升級，促進中美談判磋商，也與近期劉鶴副總理對待中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系的最新表態(tài)不謀而合。劉鶴副總理在2019中國國際智能產(chǎn)業(yè)博覽會表示，“歡迎世界各國包括美國在內(nèi)的企業(yè)在華投資和經(jīng)營，將繼續(xù)創(chuàng)造良好的投資環(huán)境，保護產(chǎn)權(quán)，堅持在開放條件下推動智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展，堅決反對技術(shù)封鎖和保護主義，努力保護產(chǎn)業(yè)鏈的完整性”，以冷靜的態(tài)度通過磋商合作解決問題，堅決反對貿(mào)易戰(zhàn)升級，符合中美雙方的利益。

文章選自財新網(wǎng)，2019年8月28日