沈建光：中美貿(mào)易“休戰(zhàn)”的背后

10月10日至11日，在美國(guó)華盛頓舉行的十三輪中美經(jīng)貿(mào)高級(jí)別談判取得階段性進(jìn)展。根據(jù)會(huì)后中美雙方傳達(dá)的信息來(lái)看，中美貿(mào)易摩擦升級(jí)的態(tài)勢(shì)得到緩和，美方推遲10月15日上調(diào)的2500億美元商品關(guān)稅從25%至30%，避免了更差局面的出現(xiàn)。除此以外，中美談判由力求一攬子協(xié)議轉(zhuǎn)向分步驟、分階段性的進(jìn)行談判，凸顯了雙方促進(jìn)談判與有意達(dá)成協(xié)議的誠(chéng)意。

此次，中美達(dá)成的“第一階段協(xié)定”，除了推遲2500億美元關(guān)稅上調(diào)以外，并未就3000億商品關(guān)稅部分做出表述；此外，中國(guó)承諾購(gòu)買(mǎi)價(jià)值400-500億美元的美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品，同時(shí)雙方就匯率管理方式問(wèn)題、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)問(wèn)題達(dá)成了意見(jiàn)，并討論了后續(xù)磋商安排。

會(huì)后，中美雙方高層表態(tài)積極。特朗普在談判表示，中美已經(jīng)達(dá)成了“非常實(shí)質(zhì)性的第一階段協(xié)定”，且“第二階段協(xié)定將馬上開(kāi)始談判”；美國(guó)財(cái)長(zhǎng)姆努欽表示，“盡管還有更多工作要做，我們對(duì)關(guān)鍵問(wèn)題有了實(shí)質(zhì)的理解”。中方談判代表副總理劉鶴則表示，處理好中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系有利于中國(guó)，有利于美國(guó)，希望雙方相向而行，推動(dòng)兩國(guó)經(jīng)貿(mào)關(guān)系健康穩(wěn)定向前發(fā)展。

可以說(shuō)，中美貿(mào)易此次“休戰(zhàn)”，是自去年12月阿根廷G20峰會(huì)以來(lái)最重要的進(jìn)展，打破了過(guò)去一年中美談判拉鋸、相持不下的僵局，十分難得。筆者此前曾在多篇文章中，詳述避免中美貿(mào)易摩擦升級(jí)的重要意義。此次中美休戰(zhàn)更加證實(shí)了筆者早前關(guān)于中美經(jīng)貿(mào)談判有望在11月APEC峰會(huì)達(dá)成階段性協(xié)議的判斷。

為何中美貿(mào)易摩擦?xí)霈F(xiàn)階段性轉(zhuǎn)機(jī)？中美貿(mào)易“休戰(zhàn)”的背后有何推動(dòng)因素？在筆者看來(lái)，如下幾大原因共同促成了中美第一階段協(xié)定的達(dá)成。

第一，與中方達(dá)成協(xié)議，符合特朗普的大選連任需求。距離美國(guó)大選只有一年多的時(shí)間，特朗普為了競(jìng)選，用一紙協(xié)定爭(zhēng)取選票、贏得選民成為特朗普的重中之重。美國(guó)中西部豆農(nóng)作為特朗普的支持者，選票至關(guān)重要，這是特朗普將農(nóng)產(chǎn)品采購(gòu)作為中美談判的一個(gè)重要要求，且多次抱怨中國(guó)未履行購(gòu)買(mǎi)農(nóng)產(chǎn)品承諾的原因。此次談判的一個(gè)重要成果是中國(guó)加大對(duì)美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品購(gòu)買(mǎi)力度，因而特朗普在會(huì)談后迅速表示，這對(duì)美國(guó)農(nóng)民來(lái)說(shuō)，是一個(gè)“難以置信的好結(jié)果”。(《特朗普“反復(fù)無(wú)?！睂?dǎo)致談判失??？中美貿(mào)易摩擦中的四大關(guān)鍵問(wèn)題》）

第二，關(guān)稅沖擊下，近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力陡然增加。美國(guó)9月ISM制造業(yè)PMI為47.8，大幅低于預(yù)期，也是金融危機(jī)以來(lái)的最低值；而新出口訂單更是暴跌至41，為2009年3月以來(lái)最低；美國(guó)8月核心CPI加速上升至一年高點(diǎn)，年內(nèi)美國(guó)長(zhǎng)短期國(guó)債利差多次倒掛，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的擔(dān)憂升溫。

倘若貿(mào)易摩擦升級(jí)，無(wú)疑會(huì)進(jìn)一步拖累美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。雖然貿(mào)易摩擦以來(lái)，中國(guó)對(duì)美出口呈現(xiàn)斷崖下跌，而美國(guó)對(duì)中國(guó)的出口增速則下降更多，特別是飛機(jī)、化工、汽車(chē)等美國(guó)最重要的出口商品下滑都十分顯著。此外，美國(guó)加征關(guān)稅的幾批清單從美國(guó)對(duì)華依賴度低的商品逐步擴(kuò)散到對(duì)華依賴度高的商品，征稅對(duì)象也從中間品和資本品逐漸擴(kuò)散到消費(fèi)品，貿(mào)易戰(zhàn)的波及范圍正從企業(yè)蔓延至消費(fèi)者，負(fù)面影響持續(xù)擴(kuò)大。（《中美關(guān)稅之爭(zhēng)的影響與推演》）

第三，特朗普面臨民主黨的彈劾威脅，特朗普急切希望通過(guò)促成與中國(guó)的經(jīng)貿(mào)協(xié)議緩釋國(guó)內(nèi)政治壓力。9月24日，美國(guó)眾議院議長(zhǎng)佩洛西宣布將推動(dòng)彈劾總統(tǒng)特朗普的程序。雖然此次彈劾是民主黨困境之下的極端手段，想要“扳倒”特朗普的難度極大，但對(duì)于謀求連任的特朗普，仍是一個(gè)極大的擾動(dòng)和不和諧音符。（《彈劾能撼動(dòng)特朗普嗎？》）

第四，貿(mào)易升級(jí)對(duì)中國(guó)的負(fù)面沖擊已擴(kuò)大至更廣泛領(lǐng)域。對(duì)中國(guó)方面，除了對(duì)美出口下滑的直接影響外，貿(mào)易下滑對(duì)于國(guó)內(nèi)制造業(yè)、工業(yè)生產(chǎn)的拖累也在呈現(xiàn)，8月中國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)4.4%，創(chuàng)自2002年2月以來(lái)數(shù)據(jù)新低。除此以外，企業(yè)家信心不穩(wěn)影響投資；消費(fèi)者出于對(duì)收入下滑的擔(dān)心推遲消費(fèi)。更加嚴(yán)峻的是，貿(mào)易摩擦持續(xù)正在促使越來(lái)越多的跨國(guó)企業(yè)考慮產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)整。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，避免中美貿(mào)易摩擦惡化符合穩(wěn)增長(zhǎng)的政策需求。

綜上，筆者認(rèn)為，中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系始終是中美關(guān)系的壓艙石，穩(wěn)定的中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系，對(duì)于中美乃至全球經(jīng)濟(jì)來(lái)講都是至關(guān)重要的。而中美此次會(huì)談中能夠互相釋放善意，全面討論經(jīng)貿(mào)問(wèn)題，在眾多分歧中促成第一階段貿(mào)易協(xié)定的初步達(dá)成，實(shí)屬不易，避免了中美關(guān)系進(jìn)一步惡化的更差局面出現(xiàn)。伴隨著三四季度中美前期關(guān)稅加征對(duì)美國(guó)的負(fù)面影響的進(jìn)一步顯現(xiàn)，以及特朗普連任壓力下討好選民的訴求，美方亦有可能加速談判進(jìn)程。筆者預(yù)計(jì)，11月智利的APEC會(huì)議將是達(dá)成協(xié)定的一個(gè)重要時(shí)點(diǎn)。

當(dāng)然，也應(yīng)該認(rèn)識(shí)到，中美貿(mào)易問(wèn)題只是中美兩國(guó)博弈的一隅。經(jīng)貿(mào)沖突相對(duì)容易解決，要么雙贏要么雙輸，短期達(dá)成協(xié)議的可行性相對(duì)較大；但技術(shù)之爭(zhēng)則是更為中期的問(wèn)題，是伴隨著中國(guó)高端制造業(yè)崛起與技術(shù)追趕而導(dǎo)致的，短期內(nèi)不會(huì)有明顯的好轉(zhuǎn)，沖突頻率反而會(huì)比以往明顯增加；而金融領(lǐng)域的摩擦則更是雙方都不希望看到的。去年美國(guó)副總統(tǒng)彭斯的講話其實(shí)更透漏出了中美兩國(guó)在意識(shí)形態(tài)、經(jīng)濟(jì)制度方面的分歧較大，這實(shí)際上是個(gè)更長(zhǎng)期的問(wèn)題。

從這個(gè)角度來(lái)看，盡管短期內(nèi)中美經(jīng)貿(mào)摩擦有望得到緩解，但考慮到美方對(duì)華加征關(guān)稅尚未取消，中美之間在技術(shù)、意識(shí)形態(tài)、外交等方面的分歧仍然存在、局勢(shì)依然復(fù)雜，中美之間的大國(guó)博弈，將呈現(xiàn)長(zhǎng)期化、復(fù)雜化的常態(tài)趨勢(shì)。

文章選自公眾號(hào)“沈建光博士宏觀研究”，2019年10月13日