百年危機(jī)帶來百年機(jī)遇
2013年2月19日由次債危機(jī)引發(fā)的美國(guó)金融危機(jī)愈演愈烈,已經(jīng)逐漸演變成一次全球性的大危機(jī)。美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘先生認(rèn)為,這次危機(jī)很可能是百年未遇的大危機(jī)。如果格林斯潘先生判斷是準(zhǔn)確的話,那么這次百年未遇的危機(jī)的產(chǎn)生，就一定有百年未遇的原因，及出現(xiàn)百年未遇的結(jié)果。同時(shí),這也很可能會(huì)帶來百年未遇的一個(gè)機(jī)會(huì)。這次危機(jī)將會(huì)導(dǎo)致國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融體系的重新洗牌，國(guó)際經(jīng)濟(jì)規(guī)則的重新制定。中國(guó)可以審時(shí)度勢(shì)，主動(dòng)參與國(guó)際經(jīng)濟(jì)新規(guī)則制訂、改變現(xiàn)存的對(duì)我不利的、不合理 的國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融規(guī)則，為中國(guó)未來三、五十年的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造一個(gè)良好的國(guó)際發(fā)展環(huán)境。
? 1．如果這次危機(jī)真的是百年一遇
讓我們先來看一看在過去的一百年來,美國(guó)與世界上發(fā)生的大經(jīng)濟(jì)危機(jī)有什么特點(diǎn),對(duì)我們今天的危機(jī)又有什么啟示.
一百年來,世界上發(fā)生的大大小小的經(jīng)濟(jì)危機(jī)不勝枚舉,但最大的一次危機(jī)還非一九二九年美國(guó)的大衰退莫數(shù)。那次危機(jī)對(duì)美國(guó)以至世界經(jīng)濟(jì)的破壞之大,確實(shí)令人 觸目驚心。從二九年十月到三三年九月美國(guó)工業(yè)產(chǎn)值與國(guó)民收入銳減了一半,商品貿(mào)易則減少了三分之二。美國(guó)有五千個(gè)銀行破產(chǎn)。失業(yè)率高達(dá)25%。每四個(gè)就業(yè) 的人就有一人失業(yè)。美國(guó)的GDP一直到二次大戰(zhàn)開始時(shí)的一九三九年才回到了二九年的水平。美國(guó)的股市更暴跌了85%。道瓊斯指數(shù)一直到三十年后的 1957年才又回到二九年十月的高點(diǎn)。
二九年美國(guó)經(jīng)濟(jì)大衰退對(duì)世界其他國(guó)家的經(jīng)濟(jì)也造成了極大的打擊。國(guó)際貿(mào)易從1929年的686億美元下跌到1933年的242億美元。希特勒的上臺(tái)與二次 世界大戰(zhàn)的爆發(fā)與這次大衰退不無關(guān)系。爾后,美國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)又經(jīng)歷了多次的危機(jī)。近三十年來,有1972年到1979年的石油危機(jī),八十年代的拉美債務(wù)危 機(jī),1989年美國(guó)的儲(chǔ)貸危機(jī),九十年代中期的亞洲金融危機(jī),以及2001年的納斯達(dá)克崩盤造成的危機(jī)等。但從歷時(shí)之長(zhǎng),影響范圍之大,都不及一九二九年 的大衰退。
最近,國(guó)際貨幣基金組織找了一批專家對(duì)十七個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家在過去三十年來所經(jīng)歷的大大小小的113次金融危機(jī)與動(dòng)蕩的情況做了一個(gè)總結(jié)。他們把經(jīng)歷過的危機(jī)分 成了兩類。一類的商業(yè)銀行被卷入的危機(jī)。另一類是僅限于股市或外匯市場(chǎng)的危機(jī)。他們的研究發(fā)現(xiàn),有銀行卷入與沒有銀行卷入的危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成的損失平均 要大2-3倍,而衰退的時(shí)間要長(zhǎng)3一4倍。
2．大危機(jī)后的大改革
歷史經(jīng)驗(yàn)說明,人類要解救自己,大危機(jī)的后期都要進(jìn)行一系列的改革。這是因?yàn)橐粋€(gè)國(guó)家之所以陷入大危機(jī)都跟在體制上或機(jī)制上存在著巨大的缺陷有關(guān)。不解決 這些深層次的問題,這個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)走不出危機(jī)。從另一個(gè)角度看,在危機(jī)出現(xiàn)的時(shí)候才有可能形成社會(huì)上的改革共識(shí),才有可能推動(dòng)深層次的改革。以一九二九年 的大衰退為例。一九三二年羅斯?？偨y(tǒng)上臺(tái)以后,迅速地推出了一系列的經(jīng)濟(jì)與社會(huì)改革的措施。從1933年3月至6月，羅斯福政府使國(guó)會(huì)通過了70多項(xiàng)法 案，實(shí)施了一系列旨在克服危機(jī)的經(jīng)濟(jì)金融措施，史稱“百日新政”。在很短的時(shí)間里，美國(guó)成立了證交會(huì)，成立了聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司，通過了《農(nóng)業(yè)調(diào)整法》和 《全國(guó)工業(yè)復(fù)興法》，盡快恢復(fù)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)；成立了聯(lián)邦緊急救濟(jì)署和公共工程署，制定優(yōu)惠政策鼓勵(lì)地方政府賑濟(jì)貧民和失業(yè)者。 1935年羅斯福政府又通過了《社會(huì)保險(xiǎn)法案》、《全國(guó)勞工關(guān)系法案》與《公用事業(yè)法案》等專門法律，保護(hù)工人的權(quán)益。一九二九年的大衰退還促進(jìn)了凱恩斯 主義的成熟，推動(dòng)了凱恩斯關(guān)于政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)思想的理論化和系統(tǒng)化，是凱恩斯收入與就業(yè)理論頭一次大規(guī)模的創(chuàng)造性的成功實(shí)踐。從此，在經(jīng)濟(jì)學(xué)中又多了一門學(xué) 問：宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)。
? 3．現(xiàn)存國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融秩序三大弊端
這次的金融危機(jī)，同樣地有其深層次的原因，而解決這些深層次問題，需要對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)與金融領(lǐng)域進(jìn)行大刀闊斧的改革。從表面看，美國(guó)華爾街發(fā)生的金融危機(jī)是由 于次級(jí)抵押貸款危機(jī)，金融過度以及美聯(lián)儲(chǔ)在很長(zhǎng)一段時(shí)間中過于寬松的貨幣政策等原因造成的。但是，更深層次的原因則是美國(guó)人長(zhǎng)期存在超前消費(fèi)、借錢消費(fèi)方 式造成的，與現(xiàn)存美元作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的國(guó)際金融體系有關(guān)。
現(xiàn)存國(guó)際金融體系有很多的問題，從大的方面，至少存在著三大弊端：
一是資本在全球范圍內(nèi)流動(dòng)，流動(dòng)規(guī)模和速度都越來越大，但對(duì)資本流動(dòng)的監(jiān)管卻是每個(gè)國(guó)家各自為政的。 在過去的二十多年里，全球GDP年均增長(zhǎng)3.5%，國(guó)際貿(mào)易年均增長(zhǎng)7%，而國(guó)際資本流動(dòng)年均增長(zhǎng)卻高達(dá)14%。 今天，僅全球金融衍生品交易總額就高達(dá)370萬億美元，相當(dāng)于全世界GDP總和的8倍多。然而，各國(guó)的監(jiān)管當(dāng)局只管自己境內(nèi)的企業(yè)?！∵@種監(jiān)管模式，就難 以實(shí)現(xiàn)對(duì)全球資本流動(dòng)有效的監(jiān)管。各國(guó)為維護(hù)本國(guó)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，還競(jìng)相放松對(duì)企業(yè)的監(jiān)管。特別是對(duì)那些層出不窮的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，監(jiān)管的力度就更差。美國(guó)曾 是世界上監(jiān)管相對(duì)比較嚴(yán)的國(guó)家之一。 可是從九十年代末起，一系列的“金融自由化”的措施使得美國(guó)金融機(jī)構(gòu)得以呼風(fēng)喚雨， 最后很多陷入了滅頂之災(zāi)。
二是1971年以后，美元與黃金不再掛鉤，但美元作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的地位并沒有變，美國(guó)的貨幣政策不再受約束。于是，當(dāng)美國(guó)與世界的利益一致時(shí)，它會(huì)做出 好的決策，當(dāng)美國(guó)與世界的利益不一致時(shí)，它只會(huì)選擇對(duì)本國(guó)有利的政策。這就造成美國(guó)能夠超前消費(fèi)，同時(shí)卻不受制約。美國(guó)消費(fèi)者借債的規(guī)?！∮?150億美 元的信用卡債，1.5萬億美元的汽車和其他消費(fèi)債以及10萬億美元住房抵押債，幾乎等于美國(guó)一年的GDP。 更加上美國(guó)政府的近10萬億美元債務(wù)，使包括美國(guó)在內(nèi)的世界經(jīng)濟(jì)蘊(yùn)藏著巨大的危險(xiǎn)。國(guó)際貨幣和金融體系以美元為核心，由美聯(lián)儲(chǔ)肩負(fù)美元貨幣發(fā)行和貨幣監(jiān)管 等職責(zé)。當(dāng)一旦發(fā)生危機(jī)，特別是當(dāng)美國(guó)發(fā)生危機(jī)，美聯(lián)儲(chǔ)卻用由于監(jiān)管失誤而向全世界承擔(dān)責(zé)任，美國(guó)也不需要向世界各國(guó)擁有的資產(chǎn)發(fā)生的巨大損失予以“補(bǔ) 償”。
三是盡管在過去的幾十年中，發(fā)展中國(guó)家占全球經(jīng)濟(jì)的比重和作用有很大的提升，但它們?cè)趪?guó)際經(jīng)濟(jì)金融體系中卻沒有什么發(fā)言權(quán) 。世界上重大的經(jīng)濟(jì)事務(wù)的決定權(quán)還是大的工業(yè)國(guó)。最明顯的是，Ｇ７（七國(guó)集團(tuán)）定期會(huì)議決定世界上幾乎所有的重大經(jīng)濟(jì)與金融事務(wù)，但其中沒有一個(gè)是發(fā)展中 國(guó)家。
4．國(guó)際金融體系重新洗牌是中國(guó)“戰(zhàn)略機(jī)遇”
正如1929年大蕭條后美國(guó)出現(xiàn)羅斯福新政，二戰(zhàn)后出現(xiàn)布雷頓森林體系，一次大的全球性危機(jī)之后一定會(huì)建立一系列的新的規(guī)則。此次危機(jī)之后會(huì)不會(huì)像一些人 們所希望的那樣，使國(guó)際經(jīng)濟(jì)體系推倒重來，現(xiàn)在也是見仁見智的問題。然而，在危機(jī)的后期，各國(guó)要坐下來反思現(xiàn)存國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融體系的問題，重新制訂很多新的 規(guī)則是完全可能的，也是十分必要的。。對(duì)中國(guó)來說，這是一個(gè)50年甚至上百年才能遇到的一次重大的規(guī)則改變的機(jī)會(huì)，格外的重要，也該格外珍惜。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)的起飛是近三十年的事，是世界經(jīng)濟(jì)中的“后起之秀”。中國(guó)開始改革開放時(shí)，國(guó)際游戲規(guī)則大都已經(jīng)制訂好了，我們只能按照“國(guó)際慣例”去做，只能去 適應(yīng)國(guó)際規(guī)則。這在中國(guó)經(jīng)濟(jì)的早期發(fā)展階段，我們受制約的感覺還不很強(qiáng)烈，但是，作為世界第四大經(jīng)濟(jì)體、第二大貿(mào)易國(guó)，中國(guó)的一些企業(yè)己經(jīng)開始逐漸在發(fā)達(dá) 國(guó)家的一些核心領(lǐng)域里形成了競(jìng)爭(zhēng)，中國(guó)在未來的發(fā)展中將會(huì)越來越多地受到現(xiàn)存國(guó)際規(guī)則的制約。
因此，對(duì)中國(guó)來說，我們今后當(dāng)然仍應(yīng)該遵守國(guó)際規(guī)則。但面對(duì)重訂國(guó)際規(guī)則的難得機(jī)遇，也要當(dāng)仁不讓，適時(shí)地提出自己的利益訴求。要參與國(guó)際新規(guī)則的制訂，爭(zhēng)取未來的國(guó)際新秩序發(fā)生對(duì)我們有利的改變。
? 5．我們應(yīng)該要什么？
那么，中國(guó)在參與國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融規(guī)則重訂時(shí)，要提出哪些訴求呢？這當(dāng)然需要深入的研究和廣泛的討論。初步分析，恐怕至少以下幾個(gè)問題值得思考：
一是建立全球?qū)Y本流動(dòng)監(jiān)管的協(xié)調(diào)機(jī)制。 未來中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)更加開放，人民幣要自由可兌換，資本項(xiàng)下要完全開放。這必然導(dǎo)致資本的大進(jìn)大出。 其它的很多發(fā)展中國(guó)家也經(jīng)歷同樣的過程。歷史的經(jīng)驗(yàn)證明， 在這期間，發(fā)展中國(guó)家很容易陷入由外部熱錢的大進(jìn)大出而造成的金融危機(jī)中?！陌耸甏┑娜?本與東亞，到爾后的亞洲金融危機(jī)，都顯示出這類危機(jī)的危害性。因此，建立一個(gè)高度透明的、有問責(zé)機(jī)制的有效的國(guó)際監(jiān)控資本流動(dòng)，特別是熱錢流動(dòng)的全球協(xié) 調(diào)機(jī)制對(duì)中國(guó)以至于全世界各國(guó)都是有十分重要的意義。
二是國(guó)際外匯儲(chǔ)備體系應(yīng)該更多元化。應(yīng)建立一籃子方式貨幣，世界主要國(guó)家貨幣都應(yīng)該占有一定權(quán)重。在新的貨幣體系中，各國(guó)貨幣應(yīng)該充分競(jìng)爭(zhēng)，一國(guó)貨幣的國(guó) 際地位， 應(yīng)由該貨幣的由幣值穩(wěn)定、宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、市場(chǎng)穩(wěn)定的程度來決定。我們還應(yīng)該爭(zhēng)取人民幣逐步成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，先能夠在區(qū)域中起更重要的作用?？梢钥紤]爭(zhēng)取 建立一定的規(guī)則， 使作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣并不一定是完全可兌換貨幣。只要滿足一定的規(guī)定，承諾一定的條件就有可能部分充當(dāng)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣。這樣，不但人民幣， 其它的一些發(fā)展中國(guó)家的貨幣也能在國(guó)際金融體系中起一定的作用。
三是要讓更多的新興國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家參與國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融規(guī)則的制定與重大問題的決策。擴(kuò)大G7機(jī)制，將中國(guó)、印度、俄羅斯、巴西等重要的發(fā)展中國(guó)家納入。改 革與重建一個(gè)新的、靈活的、尊重國(guó)家主權(quán)的多邊體系。中國(guó)積極參與國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融規(guī)則的制訂，不但能保護(hù)自己的利益， 也體現(xiàn)了作為負(fù)責(zé)任大國(guó)的形象。我們 的參與， 并不是要與美國(guó)爭(zhēng)奪主導(dǎo)權(quán)，而是要爭(zhēng)取知情權(quán)、否決權(quán)、以及規(guī)則制定權(quán)?！≈袊?guó)并非要撼動(dòng)美國(guó)以及西方一些大國(guó)在全球的優(yōu)勢(shì)地位， 而是真正體 現(xiàn)中美、中歐、中日都是戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。
? ?6．為國(guó)際新規(guī)則的制定做好準(zhǔn)備
國(guó)際金融危機(jī)是給中國(guó)帶來了新的“戰(zhàn)略機(jī)遇”。但是，能不能抓住這個(gè)機(jī)遇則是至為關(guān)鍵的問題。機(jī)遇只給有準(zhǔn)備的人，也只給有準(zhǔn)備的國(guó)家。
當(dāng)務(wù)之急是盡早地組織專家展開對(duì)一系列重大問題的深入研究。為有關(guān)部門在進(jìn)行國(guó)際談判時(shí)提供各種方案準(zhǔn)備與智力支援。
這種研究方式應(yīng)該是多元化的，每個(gè)課題可以有幾個(gè)小組獨(dú)立地分頭研究，通過相互競(jìng)爭(zhēng)，才能優(yōu)化方案。這種研究還應(yīng)該是開放的，不僅靠國(guó)內(nèi)的人才，還要充分 利用留學(xué)生人才、海外華人人才和對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融有深入了解的人才。通過民間的方式與海外有影響的“智庫”加強(qiáng)交流，聽取別人的意見， 研究別人的方案。
三十年前，老一輩的領(lǐng)導(dǎo)人根據(jù)國(guó)內(nèi)國(guó)際大勢(shì)，抓住歷史機(jī)遇推進(jìn)改革開放，實(shí)現(xiàn)了舉世矚目的增長(zhǎng)奇跡，使一個(gè)貧窮落后的國(guó)家變成了一個(gè)中等收入國(guó)家。我們?nèi)?果能夠抓住這次國(guó)際金融危機(jī)帶來的戰(zhàn)略機(jī)遇，首先是穩(wěn)住自己的陣腳，通過擴(kuò)大民間投資與消費(fèi)，保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與就業(yè)率在較高的水平上。同時(shí)，通過參與國(guó) 際規(guī)則修訂來為中國(guó)未來的發(fā)展開辟道路。
今天，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模與影響誰也無法忽視，中國(guó)也有改變不合理國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序的迫切需要，各種條件都已具備，我們應(yīng)該抓住這個(gè)戰(zhàn)略時(shí)機(jī)，把這百年一遇的危機(jī)，轉(zhuǎn)化成中國(guó)發(fā)展的大機(jī)遇。
