何偉文：逆風前行的中國經(jīng)濟，今年如何實現(xiàn)穩(wěn)增長

2019年是中國到2020年實現(xiàn)全面建成小康社會目標的關鍵一年，去年年底召開的中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)，在充分肯定成績的同時，要看到經(jīng)濟運行穩(wěn)中有變、變中有憂，外部環(huán)境復雜嚴峻，經(jīng)濟面臨下行壓力。

從國際環(huán)境來看，世界正面臨百年未有之大變局，各類風險疊加，沖擊全球經(jīng)濟的穩(wěn)定增長。國際貨幣基金組織（IMF）于2019年1月21日發(fā)布最新《世界經(jīng)濟展望》報告，將其對2019年全球GDP的增長預期，從2018年的3.7%下調(diào)至3.5%。

從國內(nèi)看，投資增速下滑、消費增速放緩，外部環(huán)境的不確定性有增無減，結(jié)構(gòu)性改革進一步深化……2019年我國經(jīng)濟發(fā)展面臨的形勢愈加復雜嚴峻。

2018年6月8日，青島港自動化集裝箱碼頭的作業(yè)場景。（圖片來源：北京周報）

工業(yè)生產(chǎn)和消費增速明顯放緩，尤其是零售業(yè)。2018年1月至2月，規(guī)模以上工業(yè)產(chǎn)值增值同比增長7.2%，上半年、第一至第三季度、10月和11月分別增長6.7%、6.4%、5.9%和5.4%。12月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)跌至49.4，跌破榮枯線（低于50），表明未來6個月增速可能進一步放緩。

上半年商品零售額同比增長9.4%，第三季度有所放緩至9.0%，到10月和11月則下降為8.6%和8.1%。固定投資同比增速也從頭兩個月的7.9%跌至上半年的6.0%，一至三季度增速更是跌至5.4%，由于政府的緊急投入，1至11月增速才回升為5.9%。

2019年1月3日，陜西汽車控股集團有限公司的員工在卡車生產(chǎn)線上工作。（圖片來源：中國日報社）

第三大驅(qū)動力——進出口，對GDP增長的影響也是負面的。諷刺的是，盡管中美貿(mào)易局勢緊張不斷升級，中國商品出口仍然向前推進。2018年，中國商品出口比上年增長9.9%；商品進口增速更快，達到了15.8%。1月至10月，中國服務貿(mào)易出現(xiàn)了2222億美元的巨額逆差。因此，2018年第一至第三季度，商品和服務的凈出口將GDP增長拉低了0.66個百分點。

▲ 2018年世界主要股市中表現(xiàn)最差的是A股：上證指數(shù)、道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)、普爾500指數(shù)、CAC40指數(shù)、FTSE和DAX都有不同程度的下跌。

A股雖然不一定算是中國經(jīng)濟的“晴雨表”，但其乏善可陳的表現(xiàn)也顯示出，在面對特朗普發(fā)起的貿(mào)易戰(zhàn)及其全球性后果帶來的國內(nèi)不確定因素和外部環(huán)境惡化時，市場信心的缺乏。

盡管有各種下行趨勢和因素，中國經(jīng)濟仍未急速下降。因此，2018年第四季度GDP增速達到6.4%，全年增速達到了6.6%。

2019年伊始，世界大部分地區(qū)都正因經(jīng)濟放緩而面臨著日益增長的風險。截至去年第三季度，美國經(jīng)濟的表現(xiàn)仍相當強勁，而之后卻沒能維持增長勢頭。同時，歐元區(qū)、英國和日本的經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢也在急轉(zhuǎn)直下。

IMF將2019年和2020年的世界經(jīng)濟增速預期分別下調(diào)至3.5% 和3.6%，并警告稱，若美國的單邊關稅行動持續(xù)下去，中美兩國經(jīng)濟增速都將下降0.3個百分點。

如果美國對價值2670億美元的中國商品征收額外關稅，其經(jīng)濟增速將下降0.5個百分點，而我國也將下降0.55個百分點。此外，如果美國對汽車和汽車零部件征收關稅，而對方對美實施報復行為，世界經(jīng)濟增速將下降0.4個百分點。

世界貿(mào)易組織（WTO）總干事羅伯托·阿澤維多曾于2018年G20阿根廷峰會上發(fā)出警告稱，國際多邊貿(mào)易體系正面臨著自《1947年關稅與貿(mào)易總協(xié)定》創(chuàng)始以來最為嚴峻的挑戰(zhàn)。據(jù)WTO最新數(shù)據(jù)顯示，2018年世界貿(mào)易增長率為4.2%，而2019年的預計為4.0%，遠低于2017年的5.2%。

緊張的中美貿(mào)易局勢、日益猖獗的歐洲民粹主義、即將在3月底落幕的英國“脫歐”……這一系列事件都在動搖著市場信心。更為根本的是，世界經(jīng)濟似乎正走向另一個下行周期。所有這些因素，都將對我國今年及之后的經(jīng)濟發(fā)展構(gòu)成嚴峻挑戰(zhàn)。

國務院新聞辦公室于1月21日舉行新聞發(fā)布會，國家統(tǒng)計局局長寧吉喆介紹了2018年國民經(jīng)濟運行情況。數(shù)據(jù)顯示，2018年第三季度以來，我國經(jīng)濟下行壓力持續(xù)加大。

▲?根據(jù)初步核算，2018年國內(nèi)生產(chǎn)總值超90萬億元，按可比價格計算，比上年增長6.6%，高于6.5%的預期發(fā)展目標。

2018年12月下旬的中央經(jīng)濟工作會議研判中國經(jīng)濟形勢，強調(diào)要保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間，提出了穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預期的“六穩(wěn)”應對策略。據(jù)估計，2019年我國經(jīng)濟增速將在6.2%—6.3%之間或穩(wěn)定在6.0%至6.5%區(qū)間，雖然略低于2018年，但仍將在世界主要經(jīng)濟體中占據(jù)最高位。

自2018年10月1日起，我國個人所得稅起征點從3500元提升至5000元。

為了穩(wěn)定增長，我國持續(xù)實施更大力度的減稅降費政策，并實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。

根據(jù)2018年GDP三大驅(qū)動力最終消費、資本形成和凈出口的表現(xiàn)，今年的增長前景將更為明朗。去年，最終消費貢獻了5.0個百分點，將GDP增長維持在6.6%，而今年隨著個人所得稅專項附加扣除政策的全面實施，最終消費貢獻率將繼續(xù)維持在這個水平。

▲?2018年，資本形成貢獻了2.13個百分點。我們看到，過去6年該貢獻率穩(wěn)步下降。雖然在此期間固定投資的總量大幅增長，但資本形成對GDP增長的貢獻仍可能會降至2.0個百分點以下。

因此，基于市場回報的考量，對于基礎設施的投資（盡管有些是必要的）應更多地轉(zhuǎn)向?qū)嶓w經(jīng)濟領域。更充分的資金也應投入私營部門。積極的財政政策和穩(wěn)健靈活的貨幣政策，為穩(wěn)定投資保駕護航，特別是在基礎設施投資方面，這將確保2019年資本形成對GDP增長的貢獻達到2.0個百分點以上。

2018年，廣東省的進出口量超過7萬億元（約合1.03萬億美元）。

2018年，凈出口拉低GDP增長率0.6個百分點。如果凈出口的負面影響為零，2018年前三個季度的GDP增長率能達到7.36%。但由于凈出口貢獻率為-0.66%，2018年前三個季度的GDP增長率僅為6.7%。未來一年，全球經(jīng)濟增長放緩，貿(mào)易緊張局勢持續(xù)，這令2019年的出口前景不如2018年樂觀。

據(jù)估計，2019年中國出口將增長7.5%（2018年為9.9%），進口將增長13.0%（2018年為15.8%）。由于進口增長持續(xù)快于出口，凈出口將繼續(xù)對GDP增長帶來負面影響。

▲?整體看來，2019年最終消費預計仍將為GDP增長貢獻5.0個百分點，資本形成將貢獻2.0個百分點，凈出口貢獻率為-0.7%至-0.8%，預計全年GDP增速為6.2-6.3%。

如果這個預測是準確的，那么中國將繼續(xù)為世界經(jīng)濟增長做出最大貢獻。截至2018年底，中國GDP占世界經(jīng)濟比重應該超過了15.0%。2019年，世界經(jīng)濟預計增長3.7%，中國經(jīng)濟若能實現(xiàn)6.2%的增長，將為其貢獻0.93個百分點。

如果中國經(jīng)濟增速降為3.7%，世界GDP增速將僅為3.3%，降到2008年全球金融危機以來的最低水平。因此，中國經(jīng)濟的穩(wěn)定、中高速增長，不僅對中國人民至關重要，對世界經(jīng)濟發(fā)展和全球金融穩(wěn)定來說也是非常關鍵的。