黃仁偉：疫情影響下企業(yè)走出去道路選擇
2020年7月6日
黃仁偉，全球化智庫(kù)(CCG)學(xué)術(shù)委員會(huì)專家，上海社會(huì)科學(xué)院原副院長(zhǎng)。
面對(duì)疫情影響，海外投資的區(qū)域重點(diǎn)從發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)向發(fā)展中國(guó)家；國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)走出去與外資走出去共同發(fā)展；關(guān)注中國(guó)邊境重點(diǎn)區(qū)域投資熱點(diǎn)；要防范可能產(chǎn)生的金融風(fēng)險(xiǎn)。
企業(yè)走出去面臨挑戰(zhàn)
疫情對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈影響。這次疫情對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響是非常深遠(yuǎn)的，它加重了世界經(jīng)濟(jì)衰退的走向。從目前情況看，疫情至少將延續(xù)到今年年底，有可能延長(zhǎng)至一到兩年，甚至到明年年底也無(wú)法結(jié)束。特別是，今年6月，南半球也爆發(fā)了，如巴西，澳大利亞。到今年冬季，疫情有可能再次返回北半球，疫情如果輪回反復(fù)，世界經(jīng)濟(jì)將長(zhǎng)期處于隔離狀態(tài)，從而使世界經(jīng)濟(jì)加速衰退。
當(dāng)前，疫情將引起世界經(jīng)濟(jì)大蕭條的爭(zhēng)論甚囂塵上，但世界經(jīng)濟(jì)面臨一到兩年的衰退期是毫無(wú)疑問的。
此次由于新冠病毒疫情造成的世界經(jīng)濟(jì)衰退與包括2008年金融危機(jī)在內(nèi)的歷史上出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)衰退不同，疫情下的隔離狀態(tài)給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的直接影響就是產(chǎn)業(yè)鏈的中斷。本來(lái)在逆全球化潮流的推動(dòng)下，特別是受特朗普單邊主義政策的影響，已存在產(chǎn)業(yè)鏈中斷現(xiàn)象。但是由于疫情導(dǎo)致的隔離，從物理上切斷了原本已經(jīng)十分脆弱的產(chǎn)業(yè)鏈，這種對(duì)世界經(jīng)濟(jì)造成超乎想像的破壞性影響，是阻礙企業(yè)走出去的突發(fā)因素。
中美脫鉤影響。與疫情造成隔離狀態(tài)對(duì)企業(yè)海外投資的制約相比，美國(guó)對(duì)中國(guó)采取脫鉤政策則是更嚴(yán)重的威脅。去全球化加去中國(guó)化就是特郎普提出的中美脫鉤政策的實(shí)質(zhì)。美國(guó)在世界范圍內(nèi)主導(dǎo)去全球化，借助中美貿(mào)易戰(zhàn)推動(dòng)去中國(guó)化浪潮，再加上當(dāng)下中美脫鉤的現(xiàn)狀，對(duì)企業(yè)走出去投資產(chǎn)生了更加廣泛、深刻的影響。
這種影響表現(xiàn)為：
首先，美國(guó)完全切斷了對(duì)中國(guó)的高技術(shù)供應(yīng)。即對(duì)中國(guó)在高技術(shù)領(lǐng)域?qū)嵭薪\(yùn)，封鎖措施。一系列措施不僅針對(duì)華為，針對(duì)5G領(lǐng)域，而是對(duì)中國(guó)高技術(shù)領(lǐng)域?qū)嵭腥娣怄i。
第二，對(duì)在美國(guó)上市的中國(guó)企業(yè)進(jìn)行全面清理。中國(guó)企業(yè)在美國(guó)上市將面臨全面審查。只要涉及中國(guó)政府背景以及軍方背景的企業(yè)，都要被清退。如果中國(guó)企業(yè)存在違規(guī)行為，即使違規(guī)行為達(dá)到不退市的處罰標(biāo)準(zhǔn)，也會(huì)被迫退出美國(guó)股市。這也是中國(guó)企業(yè)走出去將面臨的重大挫折。
第三，美國(guó)政府鼓勵(lì)美資企業(yè)從中國(guó)撤出，撤回美國(guó)。并對(duì)撤出企業(yè)給予補(bǔ)貼。
香港問題。中國(guó)企業(yè)走出去面臨另一個(gè)重要挑戰(zhàn)就是香港問題。2020年5月28日，十三屆全國(guó)人大三次會(huì)議表決通過(guò)了全國(guó)人民代表大會(huì)關(guān)于建立健全香港特別行政區(qū)維護(hù)國(guó)家安全的法律制度和執(zhí)行機(jī)制的決定。隨后，美國(guó)有針對(duì)性的提出取消香港特殊地位，美國(guó)政府?dāng)M暫停香港對(duì)美國(guó)出口的特惠關(guān)稅，可能會(huì)終止與香港的部分或全部特殊貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)關(guān)系， 包括技術(shù)轉(zhuǎn)移與資金轉(zhuǎn)移。自上世紀(jì)末以來(lái)，香港一直是全球金融和商業(yè)中心，如果香港的這一地位發(fā)生變化，企業(yè)投資能否像以前一樣從香港順利通過(guò)，目前看來(lái)，是非常困難的。
企業(yè)走出去道路選擇
首先，海外投資的區(qū)域重點(diǎn)從發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)向發(fā)展中國(guó)家。
受疫情影響，企業(yè)走出去應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注區(qū)域布局。原來(lái)我國(guó)企業(yè)海外投資主要選擇發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，因?yàn)?，在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的投資項(xiàng)目見效快，更重要的是，企業(yè)可以從發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體獲取世界先進(jìn)技術(shù)，因此，許多企業(yè)多選擇高技術(shù)領(lǐng)域投資。然而，受疫情影響，高新技術(shù)領(lǐng)域投資受挫，不僅在美國(guó)，還包括英國(guó)，澳大利亞，加拿大，法國(guó)、德國(guó)、日本，荷蘭也紛紛仿效美國(guó)的限制政策，所以，企業(yè)在面向發(fā)達(dá)國(guó)家高技術(shù)領(lǐng)域投資時(shí)要做好經(jīng)受挫折的思想準(zhǔn)備。不論是新的投資，還是已運(yùn)營(yíng)的投資項(xiàng)目都將受到?jīng)_擊，可能面臨收益下降，項(xiàng)目停滯甚至被摧毀的結(jié)果。面對(duì)新的國(guó)際形勢(shì)，企業(yè)走出去布局應(yīng)從發(fā)達(dá)國(guó)家轉(zhuǎn)向發(fā)展中國(guó)家。而轉(zhuǎn)向發(fā)展中國(guó)家時(shí)，還應(yīng)重視距離的影響。遠(yuǎn)距離的海外投資風(fēng)險(xiǎn)大，所以，應(yīng)將近距離區(qū)域作為企業(yè)走出去的重點(diǎn)。即“一帶一路”沿線的周邊市場(chǎng)。
“一帶一路”發(fā)展應(yīng)避免眉毛胡子一把抓。要選擇具備以下特點(diǎn)的版塊作為重點(diǎn)發(fā)展區(qū)域：一是對(duì)中國(guó)友好；二是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力大；三是已有中國(guó)企業(yè)植根多年，存在中國(guó)企業(yè)群體或者產(chǎn)業(yè)園區(qū);四是兩國(guó)文化相通，相近。具有這些條件的版塊是我們下一步海外投資的重點(diǎn)方向。
基于上述條件，企業(yè)海外投資應(yīng)首選東南亞。因?yàn)?，一是東南亞與我國(guó)在制度，體制上非常接近。二是東南亞市場(chǎng)規(guī)模大。東南亞人口超過(guò)6億，各國(guó)人均GDP高，達(dá)5000美元左右，市場(chǎng)發(fā)展極具潛力。同時(shí)，東南亞與中國(guó)的產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)結(jié)緊密，也是在中國(guó)的外資企業(yè)向外轉(zhuǎn)移的首選市場(chǎng)，我國(guó)有大量的企業(yè)在東南亞進(jìn)行投資，與當(dāng)?shù)氐娜A人聯(lián)系密切。我國(guó)是東南亞最大的的投資來(lái)源國(guó)，也是其最大的貿(mào)易市場(chǎng)。
其次，具有投資優(yōu)勢(shì)的區(qū)域是中亞以及巴基斯坦。由于該地區(qū)與我國(guó)保持非常良好的雙邊關(guān)系，為企業(yè)投資奠定的堅(jiān)實(shí)的政治基礎(chǔ)。這一區(qū)域是“一帶一路”西行的必經(jīng)之路。在這一區(qū)域不僅要進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，更重要的是要進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局。近幾年，中國(guó)與中亞，中國(guó)與巴基斯坦經(jīng)濟(jì)合作進(jìn)展迅速。但這一區(qū)域的缺點(diǎn)是市場(chǎng)規(guī)模無(wú)法與東南亞市場(chǎng)相比，人口規(guī)模以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也略遜于東南亞市場(chǎng)。
同時(shí)，中東歐17國(guó)也是需要大力發(fā)展的區(qū)域。近年來(lái)，在中國(guó)與中東歐16+1合作框架下，基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域合作取得顯著成就。如希臘的比雷埃夫斯港，匈塞鐵路發(fā)展迅速，成為合作的典范。中歐投資協(xié)定正在談判中，有望今年達(dá)成。協(xié)議如果簽署，歐洲以及中東歐投資環(huán)境將好于東南亞市場(chǎng)。
另外，還有一些區(qū)域具有投資機(jī)會(huì)。東北亞市場(chǎng)，特別是俄羅斯遠(yuǎn)東地區(qū)發(fā)展?jié)摿^大。俄羅斯在逐步開放礦山，農(nóng)場(chǎng)，森林，港口，一般加工業(yè)等領(lǐng)域，東北亞市場(chǎng)是我國(guó)東北地區(qū)企業(yè)國(guó)際化發(fā)展最大的延伸。
南美洲投資總量?jī)H次于東盟，資源豐富，基礎(chǔ)設(shè)施需求量大，如公路鐵路港口機(jī)場(chǎng)等領(lǐng)域非常希望與中國(guó)開展合作。
總體上看，新的投資熱點(diǎn)非常多，企業(yè)需要選擇重點(diǎn)區(qū)域，重點(diǎn)版塊進(jìn)行投資。
第二，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)走出去與外資走出去共同發(fā)展。中國(guó)企業(yè)和在中國(guó)的外資企業(yè)走出去，應(yīng)該有相關(guān)性。外資企業(yè)從中國(guó)市場(chǎng)向外部市場(chǎng)轉(zhuǎn)移，轉(zhuǎn)移到東南亞，南亞，中東歐，我國(guó)企業(yè)與他們合作，共同走出去，即可以保留其在中國(guó)的市場(chǎng)份額，也可以和中國(guó)企業(yè)合作共同發(fā)展產(chǎn)業(yè)鏈，構(gòu)建利益共同體。
第三，關(guān)注中國(guó)邊境重點(diǎn)區(qū)域投資熱點(diǎn)。云南是我們走向東南亞和南亞的樞紐。國(guó)家投入4-5萬(wàn)元開發(fā)云南，云南是未來(lái)五年的基礎(chǔ)設(shè)施投資的重中之重。云南是我們走向印度洋的大門。如果從上?；蛘咛旖?，青島，到印度洋，行程需 5000公里以上，從云南到印度洋只有500公里。而印度洋則是連接南亞，東南亞，非洲，中亞，的中轉(zhuǎn)站。云南的邊境地縣成為新的投資熱點(diǎn)。在那里投資等同于走進(jìn)東南亞市場(chǎng)。
最后，要防范可能產(chǎn)生的金融風(fēng)險(xiǎn)。要關(guān)注國(guó)際融資的變化。美元的結(jié)算系統(tǒng)或許對(duì)我們產(chǎn)生新的壓力，阻止我國(guó)企業(yè)走入SWIFT結(jié)算系統(tǒng)。同時(shí)，要關(guān)注港幣與美元脫鉤風(fēng)險(xiǎn)。無(wú)論是SWIFT結(jié)算系統(tǒng)，還是香港融資渠道，任何方面存在障礙，都會(huì)使企業(yè)走出去面臨巨大挑戰(zhàn)。企業(yè)走出去之前，要厘清和SWIFT的關(guān)系以及與香港發(fā)生金融風(fēng)波的關(guān)系。
目前，國(guó)際融資模式存在多樣化趨勢(shì)，去美元化的結(jié)算系統(tǒng)正在形成，如歐元結(jié)算系統(tǒng)，人民幣或其它貨幣結(jié)算系統(tǒng)。中國(guó)領(lǐng)先的數(shù)字貨幣和區(qū)塊鏈技術(shù)正在迅速發(fā)展。這些模式仍處于變化之中，呈未成熟，但是隨著世界經(jīng)濟(jì)的衰退惡化，美元的通脹及美元債務(wù)的急劇增長(zhǎng)，美元帶來(lái)的的其它的金融風(fēng)險(xiǎn)，將在五至十年甚至更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)對(duì)企業(yè)走出去帶來(lái)嚴(yán)重影響。
文章選自復(fù)旦一帶一路及全球治理研究院，2020年6月29日
